樓價在末來三、五年一浪低於一浪

《信報》四月二十九日，與施永青一起創立中原地產的王文彥認為在未來三、五年，樓價將以一浪低於一浪的形式出現。以股市而言，通常熊市有三至六次反彈，反彈幅度一般為原本跌幅的20%至50%。樓市的熊市亦類似這種形態，樓價不會直線下跌，一跌到底，而是大回小漲，總要反彈二至四次然後到底。

他的理據有以下幾點：
一、環球金融體系支離破碎，展望未來一年仍將進一步惡化；

二、百年一遇的金融海嘯令世界各地投資者損失50萬億美元以上，美國失業率已高過8.5%，是　　　1983年以來的新高，經濟千瘡百孔。歐洲整體而言，經濟之劣，較美國有過之而無不及；　　

三、中國的出口最近已遭遇重大困難，歐美的經濟大衰退令中國衍生愈來愈多問題，自顧不暇。香港的失業率已由半年前的3.5%，升至近期5.2%，迄今我們仍只發覺經濟步趨惡化，在可見將來出現企業盈利倒退、更多裁員潮和倒閉潮，失業率在年底有可能升至7%；　　

四、世界各國政府很多出台的政策措施，其實是向收縮下去的資產泡沫充氣，可收短期之效，但長不了，它日將引發更大危機；　　

五、香港3月份的破產申請數量升至五年以來高點的一千八百七十二宗，較2月份的一千五百宗，上升24.8%，並創下自2003年7月（當時香港正步出沙士危機）以來的最高水平。這是香港經濟衰退惡化的不良訊號；　　

六、近期樓市的轉活，由一手樓暢銷所啟動，但要注意的是，一手樓所以暢銷是因為減價，往往較同區二手樓便宜一、二成。長實的慧豪庭便減價至低於新世界發展的翹翠峰近25%。以低價搶佔市場上的購買力，足見資訊靈通及無寶不落的地產發展商看淡後市；　　

七、經濟的好壞，決定樓價的起落，只要經濟大衰退的基本格局沒變，樓價中長線祇能趨於下滑，每當新的利淡因素出現，並衝擊實體經濟，喘定甚至上升的樓價將再度下調；　　

八、1981年至1985年的跌市，歷時四年，樓價跌去45%；1997年的亞洲金融風暴，歷時六年，樓價跌去65%。百年一遇的金融海嘯和環球經濟大衰退，歷時四個餘月（去年10月下旬至今年2月），樓價跌去30%，樓市便見底復甦？簡直是匪夷所思！