失業率見頂前莫買樓

信報研究部4月1日：
1.金融海嘯肆虐至今，港島區的屋苑跌幅最大
2.波幅率愈高，即表示數據表現也相對較反覆，投資風險亦相對較高（高波幅率並不一定是壞事，因為當樓價上升時，這類高波幅的屋苑升勢亦會較快）。
3.波幅率愈少的屋苑，其屋苑在是次調整中，跌幅也是相對較少；相反，高波幅的屋苑，不一定跌幅較大。以投資角度而言，若在同一波幅率情況下，買入跌幅較少的屋苑，或會是較佳的選擇，因為這些屋苑顯示在相近的風險水平下，有較佳的抗跌能力。
4.物業面積愈細的單位，其租金回報率也會愈高
5.屋苑與中環距離愈近，呎價便會愈高。不過，當距離介乎十五至三十公里左右，對樓價的影響則較少。不過，若然距離進一步拉遠，對樓價的影響再次彰顯，相信這點或與交通費用、車程時間甚至部分索性搬遷至內地居住或許有莫大關係。

陳亨利、會計仔、港燦、東尼師徒、市場先生、紅猴

首先，排名不分先後，都係名重一時的股評人、網誌作者。

正因為看幾位高手的文章多了，自己投資也近十載 ，漸漸悟出投資之道實在是一件難以捉摸的事。大概01年時，陳亨利以當時筆名在《信報》發表鴻文，約每月一篇，長則整版，短則大半版，每次分析一隻股票，作為推介。陳先生科班出身，以價值分析為基礎，解拆年報分析行業前景旁及公司管治和市場優勢，堪稱全面。他推介的股票包括祿福珠寶、中海發展、上海實業、隆成集團、世界隻團、安全貨倉等等近十隻股。祿福和中海發展後來的確大升，其餘幾隻表現平平，世界集團更發過幾次盈警。陳先生如今在華富財經任研究部主任。一個專業人士以專業手法分析股票，尚且時有中招，我們散戶，無運行矣。

會計仔筆記，另一個有深度的網誌，作者工作繁忙卻很用心地長篇大論細析股票，他曾很仔細地分析鞍鋼和太平洋恩利，得出非買不可的結論，當時恩利約個幾兩蚊，鞍鋼幾多我唔記得，但係今天這兩間公司都陷入困境。又是另一個專業人士中招的案例。跟會計仔相似的是港燦，不表。

至於市場先生，不必細表，大家看看他的永久組合和私人強積金月供股票組合，在牛市高峰期他可以風光地出書《只賺不止蝕》，但秋天不收割的結果是冬天來臨時看着大片稻田枯死，欲救無從，今天他上述組合賬面仍有大額虧損。和他同樣淒涼的Buy and Hold專家東尼，號亞洲股神，盲目睇好宏利和匯豐，這兩隻股幾乎累他要提早收山，若非近日美國金融股大反彈，今天大家都不會讀到他的文章了，因為實在虧得太厲害。東尼的徒弟林少陽，最初也在華富打響名堂，此人亦不簡單，從財經記者起步，向華富自薦搞一個投資組合(好像是二十萬)，賺是公司蝕歸自己，結果如何？他成為華富的台柱，管理華富的基金。如此有膽色有大志的年青人實在少有。當年中石油長期是一個三毫幾上落，他們看三蚊，堅持買入，後來證明眼光獨到，畢菲特在1.66入股。我印象最深刻的是有一個散戶在其網站留言問他若有人出兩億叫佢推介一隻股份以造市如何，他答「我林少陽只值兩億？」此言我印象甚深，覺得這個青年有大志有氣魄。後來他離開華富任其他公司的基金經理，近來海嘯掩至，據聞讓人手起刀落......。

如今仍然活躍的專業、業餘股評人中，最堪取法的，大概只有陸東、紅猴二人。前者不必說，後者的網站可讀性極高，紅猴冷靜客觀，讀財務出身，有策略有計劃，沉穩踏實，乘勢之起落，雖亦偶有失手，但其功力較諸上述各人，實伯仲之間。

高手之進退尚有失據之時，散戶之盈虧豈有算盤可計！股票之磨人哉！

回頭是岸！

張士佳今天推薦中信泰富和匯源果汁

中信泰富最先看好的是曾淵滄，此公評股甚準，能從87股災輸掉全部身家50萬港元，至今天賺夠上岸打風流工，不簡單。此股去年勁蝕，今年增長基數低，必勁賺；且北京已接管，毒瘤管理層已掃地出門，資產業務俱在，業務重上軌道可期，宜乎逢低吸納。

至於匯源，市場先生曾在高位購入，當時港股正從三萬幾跌落來，此先生忽然興起建立食品飲品股組合的念頭，27個幾買蒙牛，十一個幾(?)買匯源，後來事情點，大家心照。蒙牛唔洗講，低位反彈一倍都不過係十二三蚊，匯源好運少少，一浪低於一浪之際忽然殺出個可口可樂，俾市場先生可以套現。不如大家睇睇有無人出來收購蒙牛救救市場先生。大牛市時，此先生個組合幾好睇，雷曼一爆，佢仲照夠月供股票係咁買，後果係點大家又心照。正如紅猴評價東尼所言，「落難英雄，落難偶像」。都係陸東好野，成唔成功最緊要睇熊市仲有幾多子彈，陸東，你好野！(佢本《智者傲行》，好睇，夠囂張！)

布紐爾的Viridiana

對宗教的諷刺，絕！布紐爾的膽色、見識、手法，都是一流的。

作為領先指標的樓市指標連續數月向好也可能是陷阱

信報4月17日羅耕：
美國昨晚公布新屋動工及建築批則，數字被認為是樓市甚至是經濟的領先指標。近期數字已連續數月改善，有人質疑為何在下仍不對後市改觀、反應遲鈍。
　　領先指標與滯後指標各有優劣；前者反應快但不可靠，後者則可靠但反應慢。去年6月，兩個樓市領先指標當時也連續三個月改善，但之後呢？掉頭續跌【圖一及二】。去年6月份數字於7月中公布，假使閣下當時入市，道指的買入價是11000點，恒指則是21000餘點。沒錯，截至入市後一、兩個月，閣下確是「撈到了底」。
　　兩個指標近期皆有改善，但西部除外。原因？看看地圖吧！美國西部的第四季樓價跌得最勁。愈跌，發展商愈不敢建樓，可見這些領先指標還要滯後的樓價配合。

年輕人成長的七個關注點

信報4月18日高彥鳴引Arthur W. Chickering 的Education and Identity指：

Chickering 早在一九六九年就指出大學是年輕人成長和發展的一個重要階段，更提出一個有七個方向（vector）的理念模式。這七個方向是吻合新學制中「以人為本」的教育精神，因此，我希望在這裏簡單介紹一下。
　　一、 能力提升：學生透過智力、體力和人際關係三方面能力的提升來增強自信；　　
二、 情感管理：學生能夠有效地去接受及管理有關感情的事情，並能作出負責任的行動；　　
三、 自主發展：學生能夠從個人的獨立演變到明白及接受與他人互相扶持的重要性；　　
四、 發展成熟人際關係：學生能夠接受及欣賞人類的差異，並培育持久的親密關係；　　
五、 確定本身定位：學生能夠透過多角度的思考去認識及接受自己；　　六、 確定目標：學生能夠為人生及事業訂下清晰的目標，並對其身邊的人有承擔；　　
七、 發展個人誠信：學生能夠建立正面的價值觀，並在個人利益及對社會的責任上取得平衡；

全國銀行總新增貨款額剩下不足1萬億

蘋果4月17日曾淵滄：

但 是 ， 除 了 加 快 、 增 加 投 資 外 ， 投 資 未 到 之 處 前 途 依 然 暗 淡 ， 西 方 國 家 經 濟 一 日 不 復 蘇 ， 出 口 製 造 業 依 然 在 收 縮 。 2500 萬 民 工 何 去 何 從 ？ 回 鄉 下 耕 田 ？ 恐 怕 不 容 易 ， 這 些 民 工 住 在 城 市 數 年 之 後 ， 已 經 無 法 習 慣 耕 田 的 生 活 。 民 工 回 鄉 ， 城 市 也 少 了 一 批 人 消 費 ， 使 到 外 銷 轉 內 銷 的 期 望 也 增 加 了 難 度 。 前 一 陣 子 ， 中 央 政 府 說 今 年 的 銀 行 貸 款 會 增 加 5 萬 億 人 民 幣 ， 昨 日 工 行 （ 1398 ） 宣 佈 今 年 首 季 的 新 增 貸 款 為 6475 億 人 民 幣 ， 因 此 估 計 全 國 所 有 的 銀 行 的 新 增 貸 款 已 經 超 越 4 萬 億 人 民 幣 了 ， 剩 下 不 足 1 萬 億 人 民 幣 的 新 增 貸 款 預 算 限 額 ， 令 人 擔 心 。